随着基金四季报的逐步公布,市场注意到部分灵活配置型基金在去年四季度显著降低了股票仓位。例如,德邦新回报灵活配置混合的股票仓位从三季度末的94.02%锐减至四季度末的6.59%,而先锋聚元和先锋聚优两只灵活配置混合基金的股票仓位也分别从接近九成降至约两成。这些调整使得相关基金在今年以来的波动幅度较小,亏损程度低于同类平均水平。
基金经理们选择降低股票仓位的原因多样,主要集中在止盈、应对短期市场波动以及为年后的新投资机会做准备三个方面。首先,为了锁定前期股市反弹带来的收益,一些基金经理会选择在高位减持股票以确保已有利润不被回吐。其次,通过降低股票仓位可以有效减少产品净值的波动,提高投资者的投资体验,尤其是在市场未来不确定性增加的情况下。最后,考虑到岁末年初可能是行情切换的关键时点,低仓位可以让基金经理更加灵活地参与新的市场趋势,同时也能规避短期内可能出现的风险。
尽管进行了大幅减仓,但不少基金经理仍然对未来股市持乐观态度。他们认为,货币宽松环境有助于提升权益估值,经济复苏将带动企业盈利能力的改善,尤其是那些现金流状况良好的公司更有可能实现ROE(净资产收益率)的稳定或增长。此外,科技成长方向被视为2025年的主线机会,预计政策支持将继续成为市场的有力支撑因素。因此,即使在四季度采取了保守策略,许多基金经理仍对新一年的股市表现充满信心,并预期市场将呈现更多样化的投资机遇。