2024年，锑、铟等小金属价格飙升，市场表现亮眼。根据上海钢联数据，1号锑锭价格年内上涨69%，最高涨幅达92%；精铟价格上涨53%，后回落至24%。价格上涨提振了产业链上游公司的业绩。湖南黄金在投资者互动平台上表示，锑价上涨对公司业绩有积极影响。截至2023年末，公司保有锑金属量为307324吨。业内人士认为，长期来看，锑供应紧张且需求前景向好，价格仍有上涨空间。科技金属铟在半导体领域应用广泛，市场规模有望保持高速增长。
锑作为一种稀缺的小金属，在地壳中的含量仅为千万分之二，广泛应用于阻燃剂、玻陶、军工和半导体等领域，被称为“工业味精”。当前全球锑供需缺口明显，环保政策和资源品位下滑限制了增量项目。华钰矿业的控股子公司塔铝金业于2022年7月投产，2023年进入产能爬坡阶段，截至2024年6月底，控制锑资源量为26.25万金属吨。中国从2024年9月15日起对锑实施出口管制，旨在合理规划资源开采，实现可持续开发。未来几年，随着光伏装机量增长和双层玻璃渗透率提升，光伏玻璃用锑将成为主要需求增量。预计2025年，多重因素将影响锑价表现，但基本面向好，价格仍有上涨空间。
铟方面，2025年供给较为充裕，原生铟产量稳步增长，再生铟生产技术升级，回收率提高。科技领域应用拓展，特别是磷化铟在AI、光通信和半导体行业的广泛应用，推动铟需求增长。中研普华产业研究院报告显示，2024年全球磷化铟衬底市场规模约为1.5亿美元，预计2026年将达到2.02亿美元，复合增长率12.42%。家电以旧换新政策带动显示面板需求增加，ITO靶材需求随之上升，预计2025年铟价将在2500元/千克至3500元/千克区间内波动，市场情绪及投机资金可能进一步推高价格。
