航天军工板块近期成为市场关注的焦点。10月15日，“千帆星座”第二批组网卫星成功发射，使在轨卫星数量增至36颗。多重消息刺激下，航天军工板块表现出较强的抗跌性，部分个股逆势大涨。中国基金报采访了六位基金经理，他们认为全球地缘政治形势复杂、行业基本面走好是推动军工板块上涨的主要原因。若订单拐点确认，股价将有明显上涨空间，中期前景值得期待。
多位基金经理分析，近期航天军工表现强势有多重因素。艾小军指出，政策带来的市场信心和行业基本面向好共同推动了板块上涨。韦钰认为，行业困境反转预期强化和市场风险偏好提升也是重要因素。陈龙提到，从今年二季度开始，部分子领域的订单陆续恢复，航空领域重磅订单即将落地，进一步推动板块行情。杨志栋则强调，宏观经济政策出台后，顺周期类板块回调，而军工板块相对强势。邹承原表示，国防军工行业的国家安全基石作用显著，国防预算增速合理。韩浩认为，宏观环境回暖和基本面逻辑回归支撑了板块表现。
关于近几年航天军工板块的整体表现，艾小军认为利空出尽，当前处于调整周期尾声，具备一定向上空间。韦钰指出，虽然PE角度存在失真，但PB角度看估值仍处于中低水平。陈龙表示，随着景气度反转，板块未来具备较大上行弹性。杨志栋认为，当前军工行业的估值对应市盈率较低。邹承原回顾历史数据，认为当前估值高于机会值但低于中位数，前景光明。韩浩则认为，当前整体估值处于历史近五年中位数附近，处于合理区间。
对于板块中期前景，艾小军认为叠加了地缘政治局势和基本面趋势向好的双重逻辑。韦钰看好“十四五”收官之年及未来“十五五”的主战装备需求恢复和新质生产力的发展。杨志栋认为，经济基本面企稳需要时间，市场风险偏好上升后短期风格偏向科技成长，军工板块在7-8月及近期超额上涨有基本面支撑。邹承原强调长期投资理念的重要性。韩浩认为，一旦基本面订单拐点确认，上涨将持续且值得期待。
在细分赛道方面，艾小军看好导弹、军工电子、无人装备、卫星互联网等方向。韦钰看好主战装备飞机、发动机、导弹的需求恢复以及大飞机、商业航天等高景气度方向。陈龙看好航空领域订单恢复及精确制导武器困境反转的机会。杨志栋看好导弹领域及新兴赛道如大飞机、低空经济等。韩浩建议关注航空、航发、航天、无人机、军工信息化等稳健且具有成长性的领域。邹承原则关注航天制造、飞机制造、发动机及燃气轮机制造等多个细分领域。
未来还需关注国际地缘局势、宏观经济环境、价格等因素对板块的影响。艾小军提醒行业景气度过高可能推高估值，企业业绩波动需注意。杨志栋指出行业拐点需进一步明确，价格因素影响远期估值。韩浩强调国际地缘政治局势变化、宏观经济环境、订单实际落地情况及相关政策支持力度都是不确定性因素。韦钰则关注整体军工行业需求下达的节奏和幅度。
