近期，AI产业链好消息不断，谷歌新模型性能大幅提升，TPU算力表现突出。DeepSeek-V3.2正式版、亚马逊Trainium3相继发布，摩尔线程上市更是点燃市场热情。英伟达、阿里、AMD等行业巨头纷纷否认AI泡沫论，为行业发展注入信心。
得益于AI算力的爆发式增长，光模块作为AI算力传输的核心纽带，带动A股相关板块持续上升。光模块概念再度走强，Wind数据显示，周五光模块指数再创新高。“光模块三剑客”中际旭创、新易盛、天孚通信股价屡创新高，被股民戏称为“易中天”。截至周五收盘，这三家公司的市值分别达到6467亿、4254亿和1673亿元，均跻身千亿市值行列。机构指出，在AI算力需求推动下，全球光模块产业正向800G/1.6T升级。
谷歌TPU加入竞争促使芯片平台从GPU向ASIC多样化发展，直接增加了对光模块的需求。随着单芯片算力受限，多芯片互联更加依赖光模块。原先预计由英伟达下一代GPU主导的1.6T光模块放量，现在因谷歌TPU激进扩产及全面配置1.6T光模块而提前且更确定，也使得以“易中天”为代表的光模块公司估值体系转向2027年利润预期。然而，业内人士提醒，高速率光模块领域竞争加剧可能导致价格战，侵蚀企业利润空间。若不能准确把握技术方向，现有技术和产能可能面临风险，当前股价已部分反映了未来的增长预期，未来业绩不达预期可能会引发估值回调。
中际旭创、新易盛、天孚通信三条不同创业路径最终在AI算力大潮中交汇。中际旭创通过跨界并购成为全球光模块龙头；新易盛凭借技术差异化与精准战略实现逆袭；天孚通信则深耕上游器件，构建了稳固的竞争壁垒。这些企业在各自赛道上抓住了AI算力爆发的机会，展示了强劲的成长潜力。中际旭创前身是1987年成立的一家电工设备厂，经过近三十年成长为细分领域的制造龙头，但长期受制于传统制造业的低估值瓶颈。直到2017年，以28亿元收购苏州旭创，完成转型，进入高端通信设备制造领域。随后几年，中际旭创抓住5G商用启动和数据中心升级机遇，迅速崛起，至2023年人工智能算力革命到来时，其产品订单显著增长，驱动业绩爆发。
新易盛起步于普通代理商，经历多次重组后，成功转型为制造商，并在高速率光模块领域取得突破。尽管创始人曾触及监管红线，但公司技术进步未受影响。如今，新易盛在800G光模块以及下一代1.6T产品布局上取得实质性进展，展现出强大的发展潜力。
天孚通信则专注于全产业链自主可控模式，覆盖从基础材料到封装测试全过程，毛利率高达50%以上。公司早年主要生产陶瓷套管等无源器件，随着AI高速光互联需求爆发，积极拓展有源器件领域，形成“无源 有源”的双轮驱动格局。同时，天孚通信还提前布局CPO技术，定位为提供基础光封装服务的角色，顺应“光进铜退”趋势，成为AI算力互联的重要参与者。
