2025年，有色金属投资迎来大年，电解铝行业表现尤为抢眼。12月5日，A股电解铝板块全线大涨，闽发铝业涨停，中孚实业、宏创控股、南山铝业等9只股票涨幅超过5%。机构认为，国内电解铝已进入弱供给、高利润、低资本开支阶段，上市公司分红能力和意愿提升，股息率可观。供应刚性、库存低位使价格在弱消费周期抗跌，在强消费周期有更好弹性，成为攻防兼备的板块。
上周末，A股铝板块全线走强，中孚实业年内涨幅达183.04%，云铝股份、宏创控股等个股也涨超100%。良好的业绩是上涨的主要动力。沪铝主力合约价格超过22000元/吨，而氧化铝价格持续下行，降低了电解铝成本。东吴证券预计，截至2025年11月，我国电解铝行业吨盈利水平将突破4500至5000元。云铝股份三季报显示，公司前三季度营收和净利润均实现增长。SMM调研显示，11月国内铝下游加工龙头企业开工率虽下滑，但消费仍有韧性。五矿期货认为，受中美贸易缓和、美联储降息预期等宏观利好推动，铝价有望进一步走强。机构对2026年铝行业持乐观态度，预计电解铝平均价格在2.2万元/吨左右，股息率将持续提升。中信建投预测，2026年至2028年全球铝供需平衡量分别为7.6万吨、-34.4万吨、32.6万吨，行业利润将继续扩张。
