自2024年以来,ST金科(股票代码:00656.SZ)成为A股市场中唯一一家获得法院受理进行重整的房地产上市公司,其重整进展引起了市场的广泛关注。最近,金科股份宣布了《金科股份重整计划草案》以及《重庆金科重整计划草案》,并定于2025年2月18日召开第二次债权人会议,以推进公司及其重庆分公司的重整进程。
根据重整计划,金科股份将通过资本公积转增股本的方式引入新的投资人和清偿债务。具体而言,将以52.9亿股为基础,按照每10股转增10股的比例实施转增,总计新增52.9亿股。值得注意的是,这些新增股份不会分配给原有股东,而是有30亿股用于引进重整投资人,剩余的22.9亿股则分配给债权人作为债务清偿的一部分。
在资产处理方面,金科股份制定了详细的优化调整方案,将公司的资产划分为保留与非保留两类。保留资产将继续保留在重整后的公司体系内,而非保留资产则全部转化为偿债资源,通过设立服务信托的形式向债权人分配信托受益权份额,以此清偿债权。此方式旨在配合地产项目公司的现金流特点,实现信托财产价值的持续释放,避免快速变现带来的资产贬值,并有助于改善上市公司的财务状况,增强盈利能力。
针对债权人的受偿安排,金科承诺职工债权和税款债权将以现金形式全额清偿;而有财产担保的债权将通过对应的优先信托受益权份额、公开处置或实物抵债等方式得到清偿。对于普通债权,5万元以下的部分同样以现金清偿,超过部分将在首次分配中获得一定比例的股票及信托受益权份额。如果在预留期限届满后还有剩余偿债资源,将对债权人进行补充分配。
据评估机构的分析报告,若金科股份进入破产清算状态,预计普通债权的清偿率仅为3.02%。相比之下,重整成功后普通债权首次分配综合清偿率预计可达22.36%,这显著高于破产清算情况下的清偿率。此外,金科已经成功引入多家产业和财务投资人,合计投资金额为26.28亿元人民币,并且所有重整投资人均已缴纳足额履约保证金。
如果金科能够顺利完成重整并执行完毕重整计划,那么公司将有望优化资产负债结构,扭转经营困境,恢复持续盈利能力。然而,如果重整失败,金科将面临被宣告破产的风险,进而可能导致公司股票终止上市。