今日,中国债券市场呈现出积极的修复态势,国债期货各期限合约全线收涨,其中30年期主力合约涨幅最为显著,达到了0.48%,而10年期主力合约也上涨了0.12%。与此同时,银行间市场的资金价格出现明显回落,DR001加权利率降至约1.8%,反映出市场流动性有所改善。
随着中国人民银行(PBOC)在公开市场上进行了大规模的资金投放,特别是时隔四个月后重启14天逆回购操作,并且连续七日净投放累计达到2010亿元,此举有效地缓解了春节前的资金紧张局面。此外,人民币汇率压力的边际放松也为债市带来了正面影响。市场对于未来降息或降准的预期逐渐升温,这进一步支撑了债券市场的回暖。
长江证券固收团队分析认为,在当前MLF缩量续作和财政部启动2万亿元置换债券发行工作的背景下,第一季度实施降准的可能性较大。历史上看,特殊再融资债券往往集中在第一季度或第四季度密集发行,加之春节期间的资金需求高峰,这些因素都增加了短期内央行采取宽松货币政策的概率。一旦降准措施落地,预计短端国债收益率将重回下行通道,并可能带动长端收益率下降。该团队建议投资者可在此期间保持中性乐观的态度,预计一季度末10年期国债收益率可能会震荡下行至大约1.5%左右。
从具体的利率数据来看,银行间主要利率债的收益率表现不一,10年期国债活跃券240011的收益率报收于1.623%,30年期国债活跃券2400006的收益率为1.87%,而10年期国开活跃券240215的收益率则为1.651%。同时,Shibor短端品种多数呈现下行趋势,隔夜、7天期和14天期品种分别下行了5.6BP、10.7BP和5.3BP。银银间市场回购定盘利率同样多有下行,尤其是FDR001和FDR007分别下降了4个基点和23个基点。
综上所述,得益于央行的流动性支持政策以及市场对货币政策进一步宽松的期待,中国债市正经历着一轮积极的调整。随着春节临近,投资者应密切关注后续政策动向及市场变化,合理布局投资策略,以应对可能出现的机会与挑战。