2025年，科技股成为市场主角，而消费、公共设施和房地产等板块表现平平，甚至出现大幅下跌。进入年末，基金经理们认为科技股仍将是主要驱动力，但明年行情可能更加均衡，顺周期和消费板块的投资机会将逐渐显现。尤其是经历过供给侧改革的公司，有望成为新的高股息资产。
年内，科技股特别是人工智能领域表现亮眼，但部分股票估值已处于高位。嘉实基金指出，年底资金兑现需求增加，短期内市场流动性承压。不过，AI技术仍在不断进步，市场仍有上行空间。鹏华基金王海青也表示，海外云厂商在AI上的资本开支增加，为国内相关产业链带来业绩确定性。展望未来，华南某投研总监认为，今年科技、贵金属等板块的表现是经济复苏的早期标志。
尽管科技股备受青睐，但也有基金经理预计明年市场风格将更为均衡。永赢基金王乾认为，科技成长类板块虽然前景明确，但波动率可能加大。低位的顺周期和价值类板块则需等待需求端政策进一步发力。诺德基金郑源预判，2026年价值和成长风格将趋于平衡，重点关注均衡风格的主动权益基金。
与此同时，一些被忽视的传统行业在经历变革后，投资机会逐渐浮现。华北某基金经理表示，过去几年大量资金涌入科技领域，传统行业资本供给减少，许多公司成为“现金奶牛”。随着供给侧改革推进，这些公司将提供更稳健的红利来源。永赢基金王乾也认为，顺周期内需类板块存在拐点性机会，关注现金流改善、资产周转率提升和经营杠杆改善的企业。
