“一单一价，稍有拖延就面临涨价。”近期钨价暴涨，产业链人士感叹不已。矿端供给紧张引发的钨价上涨已传导至中下游，多家龙头钨企如中钨高新、章源钨业、厦门钨业今年已多次调涨价格。业内人士表示，目前钨价涨幅基本能传导到下游，矿端供给收紧和光伏、军工、PCB钻针等新兴需求强劲，支撑钨价长期向好。
年内黑钨精矿均价涨幅超130%，达到33.1万元/吨。上游矿料供应紧张是本轮钨价上涨的主要因素之一。国内2025年首批钨矿开采总量指标为58000吨，同比下降6.45%。厦门钨业表示，上游价格调整会传导到下游，公司原料不足。洛阳钼业则以产定销，长短单结合，保持市场敏感度。由于APT采购困难，整体产量跟不上需求，导致行业内“有一车发一车”的赶单状态。江钨集团、章源钨业等几大龙头的长单价成为产业链价格风向标，11月下半月指导价较上半月涨幅集中在5%-6%。
钨价上涨从矿端传导到下游，硬质合金行业迎来新一轮“涨价潮”。瓦格斯（上海）、浙江神钢赛欧等企业相继发布涨价函。中钨高新刀片类产品今年以来已四次调价。高钨价背景下，废钨回收利用率预计超过30%。下游需求增量主要来自光伏、军工、高端制造PCB钻针等领域。光伏钨丝渗透率持续增长，预计2028年全球钨丝线需求将达到1.5万吨左右。厦门钨业、中钨高新等公司也在积极扩产光伏钨丝产能。军工领域对钨的需求也不可小觑，2024年全球军费开支达到2.72万亿美元，同比增长9.4%。AI快速发展背景下，全球PCB钻针需求增长强劲，碳化钨粉占总成本约53%。锂电池正极添加钨提升能量密度，2025年消费量同比增加22%，达1500吨。整个产业链几乎都处于低库存状态，资金情绪对价格影响减弱。未来钨价有望继续维持在历史较高区间。
