兴业证券全球首席策略分析师张忆东在2024年12月30日的《首席连线》节目中预测，2025年A股将进入牛市主升浪阶段。张忆东深耕证券分析领域二十多年，多次获得新财富卖方分析师评选第一名，并于2023年成为中国总量研究领域的首位新财富钻石分析师。
张忆东指出，2025年上半年美国经济放缓，美联储可能降息但幅度有限。美债10年期收益率有望降至4%以下，下半年则可能回升至4.5%甚至5%。相比之下，中国股市机会更佳。他认为，低利率环境下，社会财富缺乏有效投资渠道，这将推动资金流入股市，形成良性循环。随着中国经济企稳，海外长线资本也可能重新流入A股，中外资金共振下，A股行情高点将在下半年出现。
对于2025年的投资主线，张忆东建议关注“求新”与“求变”。前者聚焦新技术如AI应用、机器人等，后者关注并购重组和行业变革。此外，他还看好服务性消费的增长，认为人均GDP达到1.2万美元后，服务性消费占比会提升。
其他资产方面，张忆东认为2025年上半年美债机会较好，长期则看好黄金。他预计2025年下半年美债收益率可能反弹，而黄金受益于实际利率下行而走牛。总体来看，2025年A股表现或将优于美股和港股，投资者应珍惜这一蜜月期，对中国经济中观微观领域的创新保持信心。
