12月3日，铜价再创历史新高，伦敦金属交易所仓库提货订单激增，市场担忧美国潜在关税将加剧全球供应紧张。伦铜期货当天大涨2.72%，盘中触及每吨11540美元的历史新高，智利铜生产商Antofagasta Plc股价也上涨超过5%。近期铜价持续攀升，因大量金属为规避关税运往美国，导致全球库存可能降至危险低位。
LME数据显示，周二亚洲仓库铜净注销仓单达50,725吨，使LME铜注册仓单降至7月以来最低水平105275吨。目前LME仓储网络中的铜材主要来自中国和俄罗斯，亚洲仓库提货活动增加，表明更多贸易商或用户正试图将铜从LME仓库提出，部分运往美国套利。周三，LME现货铜相对三个月合约溢价达到每吨86美元，显示近期铜市场供应紧张。受多家大型矿山停产影响，LME期铜价格今年已涨超30%，纽铜期货涨幅更显著，因投资者押注特朗普总统将对初级铜产品加征关税。分析师认为，当前推动价格上涨的主要因素是美国与其他地区之间的价格套利行为。特朗普早前提出的对铜征收关税计划，促使贸易商加大向美国发货量，生产商还宣布明年将向欧洲和亚洲客户收取创纪录的溢价。Mercuria Energy Group Ltd.警告称，这些动态可能在明年第一季度引发全球供应严重紧缩，并预测铜价将进一步突破历史高位。道明证券高级大宗商品策略师Dan Ghali表示，关税威胁将在明年上半年成为推动价格上涨的重要催化剂。即便近期铜价连创新高，市场利多效应仍在不断涌现。艾芬豪矿业公司下调了其刚果(金)Kamoa-Kakula矿区产量预期，嘉能可也下调了明年的铜产量目标。Commodity Market Analytics董事总经理Dan Smith预计铜价将攀升至每吨12000美元。
