9月12日，市场冲高后回落，三大指数集体收跌。收盘时，沪指跌0.12%，深成指跌0.43%，创业板指跌1.09%。有色金属、存储芯片和影视院线等板块表现亮眼，而大金融、白酒和游戏等板块则表现不佳。超过3300只个股下跌，沪深两市成交额达2.52万亿元，比上一个交易日增加832亿。
近期，“老登买酒”成为投资圈的热梗，反映了光模块（CPO）行情的狂热。历史上类似的狂热情绪也曾在半导体和新能源赛道出现过。尽管产业前景光明，但当看多情绪达到顶点时，市场也可能面临短期或中长期的调整。今天，科技线的核心板块就迎来了考验。摩根士丹利昨晚发布的研报认为，光模块行业的利好已反映在股价中，建议投资者适度获利了结。这一观点与高盛的乐观态度形成对比。受此影响，相关股票如新易盛、中际旭创和天孚通信纷纷回调。然而，科技线依然活跃，胜宏科技、工业富联等算力硬件股保持强势，立讯精密和寒武纪也表现不俗。
花旗对光模块持建设性观点，主要基于博通对ASIC增长的乐观预期，以及Meta和OpenAI对资本支出的积极展望。此外，Oracle的数据中心建设计划和强劲的订单积压也表明未来需求增强。短线来看，算力硬件和固态电池方向仍有反复活跃空间，投资者可关注热点盘中回调的低吸机会。今天全市场成交温和放大，沪指盘中创下近10年新高，但并未录得“红周五”。这可能是因为昨天的涨幅透支了部分上升空间，导致分歧提前出现。太平洋证券认为，A股呈V型走势，本轮趋势性上涨行情的逻辑依旧坚韧。配置思路上，建议重视两条主线：一是高弹性成长科技，包括泛TMT、AI、算力、机器人和军工等；二是景气硬支撑或业绩超预期的领域，如稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车和农化制品等。
