今年以来，美股如同坐上了过山车，跌宕起伏。高盛最新报告揭示了今年美股牛市的秘密——美国家庭通过退休储蓄重新点燃了“TINA交易”。
TINA即“除了持有股票，别无他选”。在许多投资者眼中，这意味着美股是最佳选择。2008年金融危机后，全球低利率政策使得国债收益率跌至谷底，甚至出现负值，美股成为寻求强劲回报的最佳场所。然而，2022年的市场抛售改变了这一格局：股市暴跌，债券收益率飙升，投资者开始关注其他资产。
高盛分析师指出，TINA再次恢复活力，尤其是在401(k)等美国退休账户中。该行预计，美国家庭今年将直接购买价值4250亿美元的美国股票，仅次于企业购买规模。401(k)计划在整体退休储蓄中的比例提升，对股票配置更加侧重，使得此类投资对股市的重要性显著上升。例如，2022年退休账户平均股票配置比例从2013年的66%升至71%，年轻储户的比例更是高达90%。过去三个月，散户投资者净买入约200亿美元的股票。
总体来看，退休账户和散户的旺盛需求为美国股市描绘了一个健康的背景。美国家庭需求成为市场强劲的关键支柱，其总股票配置比例已提高到49%，创历史新高。高盛认为，持续的家庭股票需求将继续支撑股票估值上升，并预计标准普尔500指数将在未来12个月内升至6,500点的历史新高，比当前水平上涨7%。
