1月20日,央行授权全国银行间同业拆借中心公布了最新的贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.1%,5年期以上LPR为3.6%,与上期持平。人民币汇率和银行净息差的内外双重约束,让市场普遍认为短期内降准、降息等措施难以实施,LPR缺乏下降空间。LPR由政策利率及20家银行报价加点决定,近期央行政策利率保持稳定,也预示着LPR不会变动。
2024年底,我国经济表现超出预期,经济企稳向好,降低了央行短期内降息的紧迫性。进入2025年后,多项数据显示经济平稳运行,多地政府积极出台政策推动经济增长。当前外部环境不确定性增加,美元走强对非美元货币造成压力。为维护人民币汇率稳定,央行采取了一系列措施,包括公开宣示立场、使用宏观审慎工具等,近期人民币汇率已呈现企稳迹象。专家指出,维持LPR不变有助于减轻中美利差压力,促进人民币汇率稳定,同时也有助于保持银行净息差稳定。未来LPR调整需在稳增长、稳汇率、稳息差之间寻找平衡,市场不宜对利率下降抱过高期望。