随着美联储降息信号的临近，欧洲央行已先行一步，调低存款机制利率，引领全球央行降息潮。国内市场在此背景下，受到央行“降准空间犹存”的表态鼓舞，债券市场近日持续繁荣。9月13日早盘，30年与10年期国债期货双双高开，创下历史新高，其中30年期国债期货主力合约更是突破114.21元大关，10年期触及106.81元高位。
值得注意的是，银行间市场的国债活跃券收益率显著下滑，10年期及30年期国债收益率分别下穿2.1%和2.3%的关键心理线，标志着债市的强劲势头。此番长债表现抢眼，相比之下，中短期国债期货在经历前期上涨后，显得动力不足，呈现震荡回调态势。
欧洲央行最新会议决定，将其存款机制利率削减25个基点，此举被视为对宽松货币政策的进一步推进。欧洲央行强调，基于对通胀及其他经济指标的评估，此为适时之举。紧随其后，市场普遍预期美联储亦将步入降息通道，9月降息概率高达72%，预示着全球资本市场将迎来新一轮风向调整。
对于中国而言，美联储降息或将拓宽国内货币政策的操作空间。兴业固收研究指出，虽然国内政策调整将以国内经济状况为主导，但跨周期调节下，长端利率的走低反映出市场对货币宽松的期待。浙商固收则分析，当前债券牛市曲线趋于平缓，暗示货币政策与经济周期的不完全同步，未来短债利率有望因货币政策的灵活调整而迎来积极变化。
此外，央行官员近期明确表示，目前法定存款准备金率约7%，留有降准余地，为市场注入更多流动性预期。招商固收据此推测，鉴于经济复苏需求及降低融资成本的考虑，后续降准仍有可能实施。不过，考虑到银行净息差压力和存款利率调整的复杂性，利率进一步下行面临阻力。东方金诚预测，在综合考量之下，短期内10年期国债收益率或维持在2.0%至2.2%区间内波动，债市保持强势震荡格局。
