港股除牌潮持续加剧，2023年前七个月已有25家公司被摘牌，其中主板占21家，创业板4家。更有6家公司已获上市委员会除牌批准，79家公司陷长期停牌困境。港交所快速除牌规则犹如达摩克利斯之剑，主板连续18个月、创业板连续12个月停牌即可直接触发除牌，85家公司面临生死存亡，亟需限时复牌自救。
值得注意的是，中国支付通集团控股有限公司将成为又一例被除名案例，其上市地位将于8月5日依据创业板规则取消。此公司自去年7月停牌，市值缩水至仅8523万港元，每股股价低至0.036港元。港股除牌意味着股东资产几近蒸发，与美股粉单市场的退路大相径庭。
自2018年港交所引入“快速除牌”机制以来，除牌力度逐年升级，尤其针对市值小、消费行业居多、经营不善的“壳公司”。过去五年，港交所勒令除牌公司数量激增至192家，是前七年总和的8.7倍。2024年，港交所再次提速，85家长期停牌公司中，6家已获准除牌，压力空前。
面对退市威胁，上市公司需直面两大挑战：业绩公告缺失或审计受阻，以及运营能力匮乏。刘匡堯律师建议，及时发布未经审计业绩、加速审计进程，乃至接受保留意见报告，都是增加透明度、争取复牌的策略。而对于违规或资金链断裂问题，需彻底整改并恢复市场信心，考虑股权融资等方式。
然而，部分市值偏低、交易冷清的公司却对复牌缺乏积极性，高昂的复牌成本加之“炒壳”严打，使得它们倾向接受自然退市。但退市背后，管理层可能面临更严峻的法律追责和股东诉讼。在此背景下，及时应对停牌问题，避免陷入除牌漩涡，成为上市公司不可忽视的生存法则。
