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四季度化工行业分化加剧 农化氟化工景气上行

时间:2025-10-22 来源: 作者:78小编

展望四季度,国际原油与化工行业的走势逐渐明朗。受OPEC 持续增产、原油消费旺季结束等因素影响,油价或维持震荡偏弱态势。化工行业处于周期性低谷,正从衰退后期步入复苏初期,预计四季度环比改善有限,但同比略有提升,子行业分化加剧。

四季度化工行业分化加剧 农化氟化工景气上行

农化、氟化工和电子化学品等板块因政策支持和需求增长,景气度有望上行;钛白粉、维生素等则面临产能饱和、需求不足的压力。具体来看,农化产业链在四季度将迎来高景气期,得益于冬储期需求拉动及农药出口支撑。磷化工作为核心品种,价格或继续居高运行,黄磷市场在12月供需格局有望重新平衡,迎来修复性反弹。钾肥市场需关注进口情况及冬储积极性。氟化工受益于碳达峰、碳中和政策驱动,景气度长期向上,制冷剂价格上涨主要由于配额制管理导致供给减少,下游需求增加。电子化学品因半导体、光伏等领域国产替代需求增长,业绩亮眼。钛白粉行业因地产行业影响及产能扩张较快,价格低位徘徊,短期内难有明显复苏。维生素行业竞争激烈,供大于求导致价格承压,缺乏明显增长动力。煤化工、炼化等传统化工板块表现可能较弱,化纤类虽有价差修复,但需求端压力限制修复空间。

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