万科近期对于即将在2025年到期的公开债务兑付问题，给出了积极的回应。公司承诺将全力以赴，通过多种渠道筹集资金以确保债务的顺利兑付。这包括加强销售回款、推动大宗交易、加速非主营业务退出以及争取更多的融资资源等措施。据万科公布的数据，公司在2024年的销售表现依然稳健，全年累计实现销售面积1810.7万平方米，销售额达到2460.2亿元。
然而，市场分析机构惠誉和标普对万科面临的压力表达了关注。惠誉分析师指出，随着万科2025年到期的资本市场债务增加，而公司的销售额和现金流生成有所放缓，这意味着万科在未来的一年里将在运营上面临一定的挑战。但惠誉也注意到，万科资产处置的速度快于预期，并认为这一策略将有助于增强其流动性，为偿还到期债务提供支持。
标普则强调了万科持有的大量经营性物业作为增量融资的重要工具，同时也认可了万科通过资产处置来加速现金变现的重要性，这是管理流动性和降低杠杆的有效手段之一。万科方面表示，在过去的一年中，公司已经成功完成了“保交房、保兑付”的任务，并计划在新的一年里继续采取积极措施应对债务问题。
开源证券分析师提到，尽管房地产行业正处于调整阶段，万科正通过去化存量库存、借助大宗交易、REITs发行及金融支持政策等多种方式来缓解经营压力。考虑到当前存货减值的压力和较大的折扣力度，分析师下调了盈利预测，但仍对万科能够安全穿越周期并构建新的发展模式持有信心。
从整个行业的角度来看，自2021年下半年以来，房地产行业的融资规模一直在下降，即使在2024年融资政策持续宽松的情况下，债券融资规模依旧处于下行趋势。根据中指研究院提供的数据，2024年房地产行业的债券融资总额为5653.1亿元，同比减少了18.4%。虽然9月份以后单月债券融资总额同比出现增长，但这种回暖是否可持续仍需观察。
面对即将到来的2025年，房地产市场复苏存在不确定性，企业需要提前做好现金流规划，充分利用政府出台的各项融资支持政策，如项目‘白名单’机制、经营性物业贷、房企发债、定增、公募REITs以及持有型不动产ABS等，拓宽融资渠道，确保资金链的安全稳定。同时，对于现有债务，可以考虑展期或借新还旧等方式进行优化处理。
