启明创投近期的一项重大动作引发了市场的广泛关注：它通过旗下设立的并购基金，以超过4亿元人民币的价格收购了天迈科技股份有限公司(以下简称“天迈科技”)的控股权。此举不仅标志着启明创投正式入主这家郑州上市公司，也预示着创投机构在当前IPO退出路径不畅的情况下，正转向壳交易和并购活动作为新的退出策略。
天迈科技是一家专注于为城市公交运营提供基于车联网、卫星定位等技术的整体解决方案的企业，目前正积极拓展商用车智能座舱业务，以推动公司的战略转型。然而，近年来公司业绩表现欠佳，连续三年出现亏损，2024年前三季度的财务数据显示其营业收入和净利润均呈现下滑趋势。面对这样的背景，启明创投选择入主天迈科技，或许正是看中了其作为壳资源的价值，以及未来可能注入的优质资产所带来的增值潜力。
根据公告，启明创投将通过苏州工业园区启瀚创业投资合伙企业(简称“苏州启瀚”)，即普通合伙人暨执行事务合伙人，设立的启明基金来完成此次收购。该基金计划协议收购天迈科技1775.67万股股份，占总股本的26.1%，交易对价为4.52亿元人民币。一旦股权转让完成，天迈科技的实际控制人将由郭建国夫妇变更为启明创投创始主管合伙人邝子平，而启明创投也将因此成为天迈科技的新东家。
值得注意的是，虽然启明基金是本次股份收购的实际操作主体，但关于其资金来源及底层资产的信息尚未完全公开。对此，启明创投方面回应称，一切信息均以上市公司公告为准，这反映了公司在遵守相关法规要求下的谨慎态度。
市场人士分析认为，启明创投此次行动很可能是为了应对IPO退出难度增加的局面，转而寻求通过并购重组的方式实现已投项目的退出。事实上，随着IPO审核标准趋严，不少创投机构开始考虑其他途径来盘活手中的资产，其中并购基金作为一种重要的工具，可以有效地促进资产的流动与整合。例如，东方富海和基石资本等知名创投机构在过去几年里也曾通过类似方式实现了部分项目的退出或增值。
综上所述，启明创投对天迈科技的入主，不仅是该公司自身战略布局的一次重要调整，同时也折射出整个创投行业在当前市场环境下对于退出机制多样化的探索与实践。尽管买壳上市的成本较高且过程复杂，但在特定情况下，这种方式能够为创投机构提供一个相对快速且直接的退出通道，有助于优化资源配置并提高资本效率。
