在2024年的尾声，景林资产的三位基金经理——高云程、蒋彤和金美桥分别向投资者发送了信件，回顾过去一年的投资表现，并分享了他们对2025年资本市场的见解。这三位经理人一致认为AI产业的发展将为未来提供丰富的投资机会，但各自也根据自身的投资策略提出了不同的市场展望。
高云程指出，2024年是相对容易获得较高回报的一年，而面对即将到来的2025年，他的主要任务将是寻找那些在中国经济再增长过程中真正受益的企业。他准备了一套组合，其中包括两类公司：一类是那些经营格局稳固、自由现金流充沛且客户黏性极强的企业;另一类则是在行业中具备全球竞争力的优秀企业。这些企业不仅能够提供稳定的基础收益，同时也存在实现现金流井喷式增长的可能性，从而带来超额回报。此外，他还特别提到智能电动车产业链和智能家电行业中的中国企业在全球市场上的领导地位，以及它们不断迭代进步所带来的投资潜力。
金美桥承认其产品组合中大消费板块的配置影响了整体的表现，原因在于低估了经济下行压力对消费环境的影响。然而，他对2025年的中国资产持谨慎乐观态度，尤其看好香港股市。他认为，随着内地资金持续流入港股市场，港股定价权可能逐渐转移至内地投资者手中。金美桥还强调了几个支持其观点的因素，包括政策刺激预期、经济基本面修复、中国品牌的崛起以及海外流动性的改善趋势。他预计如果每年8000亿人民币的南下资金能保持2-3年的持续流入，港股的定价权将更加掌握在内地资金手中。
蒋彤则表示，尽管地缘政治风险依然存在，但当前中国资产的定价已经反映了大多数悲观假设，从供应链到消费需求方面仍能看到希望。他认为2025年的关键机会将体现在三个方面：一是通过沟通理解和包容来缓解地缘政治风险;二是AI技术的大规模应用，特别是具身智能的加速落地;三是中国经济触底反弹带来的复苏机遇。蒋彤相信AI领域的突破将继续推动生产力提升，并改变原有的商业模式，为投资者创造更多获取阿尔法收益的机会。
