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A股估值接近底部 大盘股与小盘股分化显著

时间:2024-07-08 来源: 作者:财经大神

A股估值现状如何?最近的一份报告指出,仅凭历史最低点来判断市场估值是否触底并不准确。因为好时期A股能享受更高估价,市盈率和市净率随经济增速变化,波动也在收窄。为此,分析时对传统估值指标做了调整,采用全A的市净率中位数作为更合理的参考。处理后数据显示,到7月5日,该指标调整值为-2.1倍,意味着市场估值接近底部,下跌空间较小。

A股估值接近底部 大盘股与小盘股分化显著

细分市场显示,大型企业因盈利强劲和资金青睐,估值高企,与中小盘形成鲜明对比。大市值股票,特别是万亿俱乐部,估值已达五年来的较高水平,而200亿以下的小盘股估值则普遍偏低。这背后反映出大企业的盈利稳定性和增长力更强,尤其是在近三年,超大市值企业的ROE年化增长率保持正值,而小市值企业多为负增长。资金流向,如大规模ETF和保险资金的加入,也推高了大盘估值,同时监管严格影响了小盘股。

风格与指数分析显示,红利和价值风格因盈利和现金流上的优势,估值处于历史中高位,而成长风格指数则面临估值压力。具体到行业,煤炭、石油石化等高股息领域估值偏高,反观部分中下游行业,如食品饮料、机械制造等,其景气度和估值都承受压力。

总结起来,当前A股总体估值接近谷底,大盘股因盈利强和资金集中而估值偏高,与中小盘差距大。红利和价值投资风格因经济预期调整和稳定收益特性,估值升高,而多数行业估值则偏低。需要注意的是,这些分析面临经济复苏慢于预期、外部不确定性和统计偏差等潜在风险。

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