猪周期上行风口下，上市猪企5月销售均价全面突破年内新高，业绩开始逐步得到兑现。财联社记者采访业内获悉，在此前能繁母猪连续17个月去化背景下，下半年生猪供需情况将得到进一步改善，猪价有望维持在高位震荡，上市猪企年内盈利可期。
5月生猪行情延续上涨趋势，全国均价一度逼近20元/KG大关，单月上涨幅度超20%，与此同时，多家上市猪企销售价格也创下年内新高。
具体来看，头部猪企牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ)和新希望(000876.SZ)5月销售价格分别为15.52元/KG、15.83元/KG和15.42元/KG，环比上涨4.86%、4.28%和8.59%。其余猪企东瑞股份(001201.SZ)、ST天邦(002124.SZ)、金新农(002548.SZ)等也均有不同程度上涨。
猪价持续回升，上市猪企盈利能力明显改善，业绩逐步得到兑现。以牧原股份为例，公司在最新的调研活动中表示，公司5月份的生猪养殖完全成本在14.3元/KG，若以其5月销售均价15.52元/KG来进行测算，120KG标猪头均盈利146.4元。
此外，温氏股份和新希望在5月实现盈利。有业内人士接受财联社记者采访时表示，“由于2023年生猪产能持续去化，特别是去年8-11月疫病反复出现，导致被动去化较多，春节之后生猪出栏压力减轻，市场预期接下来6-8月出现阶段性‘断档’，5月中旬新一轮二育看好后市再次介入，供应端阶段性偏紧，养殖端散户压栏惜售情绪强烈，推动近期猪价不断走高，养殖端盈利也得到明显改善。”
一线养殖端目前也享受着猪价回升红利，有养殖户告诉财联社记者，“最近卖猪比较挣钱，如果能够保持这个价格位置的话，我今年盈利还是比较乐观的。”
卓创资讯数据监测显示，截至6月4日，生猪自繁自养盈利为594.43元/头，仔猪育肥盈利为804.43元/头。2024年1-5月份自繁自养盈利平均值40.20元/头，同比涨幅135.72%，仔猪育肥盈利平均值222.95元/头，同比涨幅166.66%。
值得一提的是，现货市场发力的同时，二级市场上猪肉概念股也备受青睐。Choice数据监测显示，最近三个月神农集团(605296.SH)、东瑞股份、*ST正邦、牧原股份、温氏股份和新希望分别上涨43.17%、32.23%、25.39%、21.52%、11.90%和9.74%。
展望下半年，猪周期上行逻辑或将延续。截至2024年4月末，全国能繁母猪存栏量已降至3986万头，环比下降0.15%，已经接近3900万头的基础保有量水平。
有券商研报指出，从历史复盘来看，每轮猪周期能繁去化幅度均在8%以上，8%-10%的去化足以支撑新的一轮涨价行情。在官方数据口径下，2018年四季度到2019年三季度，受非瘟疫情影响，能繁母猪快速去化，累计降幅超过35%;2021年三季度到2022年一季度末，能繁母猪累计降幅8.5%;2022年12月到2024年3月，能繁母猪累计降幅9.1%。
牧原股份在最新的投资者关系活动中也表示，近期猪价上涨一方面是前期生猪去产能效果的逐步显现，另一方面可能是二次育肥、压栏等因素的短期扰动。但长期来看，今年二、三季度生猪市场价格将维持比较好的表现。
上海钢联分析师徐学平接受财联社记者采访时认为，“今年春节之后，猪价筑底走高，加上今年饲料成本下降，生猪养殖端盈利改善，养殖端已经走出了前期持续一年多的亏损困境。且伴随生猪供需面的改善，预计中期猪价还有上涨，养殖端利润仍有提升空间。”
