美东时间周三盘后，英伟达将发布第三季度财报。作为AI领域的领头羊，英伟达的财报不仅反映自身增长潜力，还被视为整个AI行业的风向标，可能引发全球AI概念股股价波动。尽管英伟达过去两年多表现亮眼，但在美股市场对AI泡沫担忧加剧的情况下，CEO黄仁勋能否提振市场信心备受关注。
分析师普遍看好英伟达此次财报数据。据LSEG调查，预计第三财季每股盈利1.25美元，营收549亿美元，同比增长56%。杰富瑞和韦德布什的分析师均认为，英伟达将再次超出预期并上调指引。微软、Alphabet和亚马逊等“超大规模企业”的支出增加，大部分流向了英伟达，进一步支持其强劲表现。黄仁勋在财报电话会上可能会对公司未交付订单规模及2026年前景给出暗示，这将影响整个科技行业的判断。目前，分析师预计2026年英伟达整体营收将达2867亿美元。黄仁勋此前透露，2025年与2026年的AI核心芯片订单额合计已达5000亿美元，表明英伟达对其未来增长充满信心。
然而，近期英伟达股价下跌5%，反映出投资者对人工智能热潮持续性的争议。投资者担心巨头们是否过度支出，希望黄仁勋在电话会上解答这些疑问。奥本海默分析师认为，超大规模企业的资本支出增长反映了人工智能领域“永无止境的需求”。美国银行分析师预计，英伟达高管将强调公司满足需求的能力，扫清外界对AI支出的疑虑。
此外，英伟达在战略合作与投资方面动作频繁。最引人注目的是，英伟达同意向OpenAI股权投资至多100亿美元，以换取未来数年采购400万至500万块GPU。花旗集团分析师指出，这些合作将成为投资者关注的焦点。尽管市场对人工智能资本支出泡沫存在担忧，但分析师认为人工智能领域仍处于供不应求状态。
英伟达目前占据全球AI GPU市场逾90%份额，但部分客户正推广自主研发的ASIC芯片。黄仁勋在电话会上可能详细说明公司如何应对日益激烈的竞争格局。中国市场方面，英伟达面临出口管制和国产芯片快速迭代的挑战，H20芯片已逐渐过时。黄仁勋在中国市场的态度较为悲观，称是否能销售Blackwell系列芯片需特朗普总统决定。此次财报发布会上，黄仁勋是否会具体讨论中国市场前景，将是投资者关注的重点。
