在市场持续下行的背景下,多个大宗商品主题ETF再度吸引了投资者的目光。截至12月20日,12月份非货币ETF累计被净申购超过384.03亿份,其中不仅宽基和红利主题ETF受到追捧,大宗商品主题ETF同样表现不俗,特别是华夏豆粕饲料期货ETF,其份额净申购达到了8.87亿份,而黄金主题ETF也迎来了资金流入。
值得注意的是,尽管经历了一轮又一轮的回调,部分大宗商品主题ETF似乎显示出反弹迹象。行业专家指出,特朗普政府时期的关税政策可能对全球商品供应产生影响,导致商品价格表现分化。从长远来看,黄金的表现可以从四个方面进行分析:关税政策导致经济增长放缓和通胀压力增加,促使美联储维持降息周期;逆全球化趋势加强了黄金作为避险资产的地位;美元信用因债务问题受损,推动央行购金活动;以及去中心化货币地位的提升。至于豆粕,全球大豆丰产预期下的供给过剩成为焦点,同时天气因素也可能为市场提供炒作空间。
华夏饲料豆粕期货ETF规模迅速膨胀,从11月底的27.24亿元增长至12月期间的40.62亿元峰值,增幅接近50%。该基金的份额总额也在同一时期内创新高至23.23亿份,较上月底增加了超过60%。尽管净值连续回调,年内累计回撤约20%,仅12月以来就下跌了7%,但这并未阻止投资者“越跌越买”的热情。
黄金主题ETF同样受到了市场的青睐。华安黄金ETF的基金份额总额达到近一个月以来的新高47.83亿份,上周净申购2.2亿份。国泰黄金ETF、华夏黄金ETF等产品也出现了不同程度的净申购现象。近期黄金主题ETF的表现呈现高位震荡,上周多数产品累计跌幅超过了1%。
对于大宗商品主题ETF的后续走势,市场观点存在分歧。一方面,有分析师认为,随着美国经济复苏及美联储降息周期的推进,商品需求有望得到提振,这可能会对大宗商品价格形成支撑。另一方面,也有观点强调,全球大豆供应充足,特别是在巴西大豆产量预期上调的情况下,供应端的压力可能继续压制豆粕价格。然而,考虑到当前较低的价格水平,未来进一步下跌的空间有限,市场关注点将转向天气变化以及中美经贸关系的发展。总体而言,虽然短期内大宗商品主题ETF面临挑战,但中长期投资价值仍然值得期待。