《哪吒2》票房大爆发。2月18日，《哪吒之魔童闹海》总票房突破120亿元人民币，超越《头脑特工队2》，成为全球动画电影票房冠军。截至22日，该片票房已超过130亿元，位列全球票房榜第八。
光线传媒作为主要投资方和发行方，从《哪吒2》中获得约40亿元利润，公司市值一度突破千亿元。市场关注的焦点有两个：一是谁能复制《哪吒》的成功；二是《哪吒》IP的商业潜力能持续多久。前者涉及资本如何找到下一个爆款项目，后者则关乎热门IP如何实现长期商业化收益。
为此，记者与金融机构、前一级市场投资人、动画内容运营方及资深影视从业者进行了交流。他们认为，迪士尼是全球动画产业的最佳参考，但中国距离打造自己的迪士尼还有很长的路要走。
杭州艺创小镇的花果山文化传媒有限公司（简称“花果山文化”）CEO周建敏表示，公司在《哪吒2》爆火后接待了大量媒体和投资人。花果山文化参与了多部热门影片的特效制作，并在2024年杭州独角兽榜单中成为唯一一家动漫企业。尽管如此，融资之路依然艰难。周建敏透露，公司在成立初期就定位为IP孵化平台，通过投资控股优秀工作室进行IP商业化运营。这种模式对资金流要求较高，但在早期阶段曾面临巨大挑战。
周建敏提到，花果山文化不仅从事内容制作，还致力于IP衍生品开发、文旅项目及沉浸式体验等业务。他认为，找到理解行业属性的投资人至关重要。此外，文创产业需要整合形成商业闭环，让资本看到其发展潜力。
花果山文化的经历反映了中国动画和影视行业的普遍痛点。对于大多数投资者来说，影视产业的故事难以讲好，尤其是在单一依赖票房收入的情况下。科创金融数据服务商烯牛数据创始人李锦香指出，缺乏明确退出路径是一级市场投资不足的主要原因。近年来，只有少数影视公司成功上市，多数企业的盈利状况并不乐观。
原力数字科技因参与《哪吒2》特效制作而备受关注，但也面临业绩稳定性的质疑。监管部门要求该公司说明动画业务增长是否依赖于特定IP，以及AI技术可能带来的风险。
众观科技创始人王义之表示，中国票房市场受情绪驱动，票房收益不稳定。他建议加强市场调研和观众理解，特别是在大IP开发过程中应基于样片测试来预测后续拓展的可能性。目前，国产电影收入结构过于单一，亟需多元化发展。
政府支持和国有资本的介入为初创企业提供了一定帮助。例如，杭州市西湖区对优质文创项目给予补贴和支持。同时，银行也在加速布局文创产业，提供信贷支持和服务。互联网平台如B站也逐渐成为新兴资本力量，推动产业发展。
总之，中国影视行业要想实现工业化，需要政府、金融机构和互联网平台三方共同努力，才能打造出类似迪士尼的成熟商业模式。
