卖方研究的人员松动，显然来到了一轮高峰期。紧随离职、跳槽变化的，是汹涌的小作文。昨日又有小作文传出，涉及的传闻“主角”包括国泰君安、华泰证券、招商证券等等。就在3月初，已有一轮有关卖方人员松动的小作文。这份被指是某研究所长檄文的小作文中提到，“五家券商研究所大动荡，产能出清ING，市场人才供给大幅增加。如果还看不清趋势，还不全力以赴，往后的压力会越来越大”。
这五家券商较多指向了德邦证券、华福证券、财通证券、国泰君安、首创证券等。很显然，来自卖方的人员大松动，绝不仅仅在上述券商研究所之列，而是一轮来自全行业的卖方人员大流动。从所长级别，到首席，到一般分析师，各类消息鱼贯而出。
已经办妥离职入职的，往往易被关注到，一些在接触寻找机会的，就更加暗流涌动，层出不穷。这其中有主动寻找更好机会的;也有被原东家淘汰，被迫出局寻找新机会的。各种原因不一而足，带来的是卖方研究人员你来我往的热闹局面。“我最近一直在各种谈，各种面试。”有所长向财联社记者透露。
去年底以来，已有至少19家券商研究所人员有变动，涉及国泰君安、华龙证券、财通证券、华福证券、德邦证券、天风证券、中信证券、首创证券、国金证券、广发证券、长江证券、国联证券、国盛证券、浙商证券、华源证券、海通证券、兴业证券、国海证券、国投证券等。但很显然，我们所看到的，仅仅是卖方研究人员变动的冰山一角，一些已离职，或待入职的分析师还未浮出水面，或者没有被全面关注到。
知名研究所所长、明星首席分析师往往成为“香饽饽”，手头往往不缺少橄榄枝。职务+薪酬+团队，往往是挖角的标配，一些新任所长的职务多是“副总裁、总助+所长”，一些新任首席分析师往往是“副所长、所助+首席”。“国君研究所三分之一首席提离职”传闻引关注
国泰君安研究所的人事调整，是卖方的大新闻。随着国泰君安研究所所长黄燕铭调整消息而来的，是“国君研究所三分之一首席提离职”的小作文。正如前述小作文中提到的，国泰君安证券研究所三分之一首席研究员提出离职，包括电子行业首席和银行首席。实情如何?中证协数据显示，国泰君安现有分析师164人。记者从接近国泰君安研究所人士处获悉，目前确有个别首席研究员辞任，其中国君电子首席研究员王聪确已提出离职。
另一位小作文的当事人国泰君安银行组90后首席分析师张宇，证券业协会显示仍执业于国泰君安证券，但其最近一次作为首席带领团队署名发布研报还是2024年2月20日。
2023年8月24日，上海证监局对国泰君安研究所发出警示函，发函对象即为张宇，发函原因为“在微信群发布关于个别上市公司的评论意见超出任职机构已发布的研究报告内容，相关上市公司已被你任职的机构列入限制名单”。
另据记者了解，国君研究所目前确实出现了人员松动情况，包括离职，转岗等确有发生。小作文的主角及情节还包括“华泰张继强不走了”“招商可能转对内”“已降薪”“招商张静静在招聘”等。记者了解到，华泰固收组张继强，未发生人事变动;招商宏观组张静静通过发朋友圈，确认了上述招聘新人的情形。
至少19家卖方研究人事大变动
市场给予较多关注的，往往是首席或是所长等的人才变动，事实上，紧随这些人才流动的，往往是团队整体的“迁移”。3月11日，德邦证券原总助兼研究所所长任志强已正式履新华福证券，担任华福证券总助兼研究所所长一职。
较早之前消息显示，周励谦已不再担任华福证券研究所所长，同时也卸任公司首席战略官，研究所委员会书记、委员等职务，下一站将转战公司子公司。3月12日，曾经姜超的接任者、海通证券原固收首席姜珮珊、科技行业首席分析师郑宏达加盟西部证券，姜珮珊接替西部证券原固收首席杜渐，郑宏达担任西部证券研究所副所长，主要负责TMT研究。近日也有兴业证券研究所原汽车首席戴畅履新国海证券的消息，任副所长兼汽车首席。
早在今年2月，财通证券研究所原副所长夏昌盛也迎来他的下一站。现任国金证券研究所常务副所长，负责产业政策和金融行业的研究管理工作。此前，夏昌盛曾任财通证券研究所业务副所长、产业政策首席分析师、金融行业首席分析师。财通证券也出现变化，3月4日，公司对外宣官称，所长李跃博提出因个人身体原因需休假一段时间。在此期间，为不影响研究所正常工作开展，授权党总支书记、副所长许王骏代为履行所长职责。
同在3月，德邦证券首席经济学家兼研究所副所长程强已升任研究所所长职务，任志强不再担任。今年2月，程强刚离开中信证券宣布加盟德邦证券，被视为德邦证券强化在研究团队的人才引进。3月初，德邦证券原副所长、首席策略分析师吴开达官宣履新天风证券，任策略首席分析师、政策研究院院长。3月初变动的还有华福证券研究所原副所长杨升松已离职，并入职中原证券，拟任职证券投资总部副总经理(主持工作)。
国盛证券也有松动。此前担任国盛证券策略首席分析师的张峻晓辞职并入职鹏华基金，并担任总量周期组组长。2月16日，天风证券原策略首席刘晨明正式宣布出任广发证券策略首席一职。广发证券首次在总量研究中启用双首席模式，刘晨明将和郑恺共同担任广发证券策略首席职务。此外，李峻松不再任首创证券研究所所长，首席经济学家韦志超出任公司研究发展部负责人，现已主持部门工作。
2023年12月底，长江证券研究所所长徐春赴国联证券开启新征程，任公司副总裁兼研究所长长。同是在去年底，新财富白金分析师刘晓宁加盟华源证券，拟任公司总助、研究所所长。去年底变化的，还有原招商证券固收首席分析师尹睿哲及其团队——加盟国投证券研究所，尹睿哲担任国投证券研究中心总经理助理，首席固定收益分析师。
卖方研究“蛋糕”缩小
降佣与降费是行业变动的导火索，因为随之而来的，一定是裁员降薪。但实际情况来看，每家券商的变动又似与这一因素无关，每家都有自己的个性化因素。去年7月8日，证监会发布公募基金费率改革工作安排，具体举措包括降低主动权益类基金费率水平，规范公募基金销售环节收费，完善公募基金行业费率披露机制等。证监会发布的基金费率改革工作方案，主要包括坚持以固定费率产品为主，推出更多浮动费率产品;降低主动权益类基金费率水平;降低公募基金证券交易佣金费率;规范公募基金销售环节收费;完善公募基金行业费率披露机制等内容。
近年来券商分析师人数持续增长，东财choice数据统计显示，截至3月13日，证券分析师有4738人，较2023年初增加1007人，增幅25.62%，较2017年增加2149人，增幅83.01%。中金公司分析师最多，为320人，超过第二名多75.82%;分析师人数排名前十券商依次是中信证券(182人)、国泰君安(164人)、兴业证券(157人)、广发证券(152人)、华泰证券(145人)、 海通证券(134人)、 中信建投(132人)、 国金证券(120人)、浙商证券(118人)。
